从技术升级角度来看，以太坊网络在 2025 年取得了重大进展。5 月 7 日成功部署的 Pectra 升级，带来了如 EIP - 7251 将验证者质押限额从 32 ETH 大幅提高到 2,048 ETH，以及 EIP - 7702 使以太坊钱包临时支持智能合约功能等显著改进。这些升级提升了网络的性能和用户体验，吸引更多开发者和用户参与以太坊生态，为价格上涨提供技术支撑。例如，验证者质押限额的提高，激励更多投资者参与以太坊质押，减少市场流通量，在需求不变或增加时，推动价格上升。

市场需求层面，机构投资者的持续涌入成为关键驱动力。美国上市的现货 ETH ETF 在过去一个月增加了超过 97,000 枚 ETH，总持仓量达到 377 万枚 ETH，仅贝莱德的 iShares 以太坊信托基金就持有约 150 万枚 ETH，价值超过 40 亿美元。机构投资者的大额资金投入，不仅带来充足资金，还提升了以太坊在传统金融界的信誉和地位，吸引更多中小投资者跟进，增加市场需求，拉动价格上涨。

应用生态方面，以太坊在 DeFi、NFT 等领域的主导地位持续巩固。截至 2025 年，锁定在以太坊 DeFi 协议中的总价值（TVL）已超过 1000 亿美元，其生态系统的繁荣为 ETH 代币创造了持续需求。随着越来越多的金融应用、NFT 项目基于以太坊开发，ETH 作为 Gas 费和抵押品的使用场景不断拓展，需求的增加促使价格有望上升。

不过，以太坊价格上涨之路并非坦途。市场竞争愈发激烈，Solana、Avalanche 和 Cardano 等速度更快、成本更低的 Layer - 1 平台不断崛起，若它们在技术创新、应用拓展上取得重大突破，吸引更多开发者和用户，以太坊在加密货币市场的份额可能被分流，限制其价格上涨空间。

部分机构和分析师做出了不同预测。一家领先的资产管理公司设定了到 2030 年每 ETH 22,000 美元的 “基准” 目标，假设来自金融科技、人工智能和游戏等行业的以太坊现金流稳步增长；在更保守的预测中，基准价值约为 11,800 美元，牛市情景下将超过 50,000 美元。另一家著名的加密资产管理公司 Bitwise 根据移动互联网普及曲线预测，到 2030 年 ETH 将达到 14,000 美元。众包研究平台和分析师通常将目标价定在 12,000 至 15,000 美元左右，牛市情景下预计价格将高达 25,000 美元或更高。也有观点认为 2025 年底以太坊价格有望达到 3,000 美元。