回溯 2013 年，迎来了首次显著的虚拟币牛市。比特币（BTC）作为市场的先锋，从当年 5 月约 145 美元起步，一路狂飙突进，到 12 月已攀升至 1200 美元以上。这一涨势宛如平地惊雷，迅速吸引了全球投资者的目光，为虚拟币市场开启了波澜壮阔的篇章，也让更多人认识到加密货币蕴藏的巨大潜力。

2017 年，虚拟币市场再度沸腾，比特币成为这场牛市的主角。年初开盘价略低于 1000 美元，而到了 12 月，竟奇迹般地触及 2 万美元的高位，涨幅近 2000%。此轮牛市中，不仅比特币独领风骚，以太坊等众多山寨币也纷纷崛起，整个加密货币市场市值急剧膨胀。众多投资者怀揣着财富梦想蜂拥而入，虚拟币交易成为街头巷尾热议的话题，市场热度达到前所未有的高度。

2020 - 2021 年，虚拟币牛市再次上演。2020 年 3 月，比特币曾跌至 3700 美元的低点，但随后触底反弹。5 月 11 日比特币减半事件成为关键转折点，挖矿奖励减少一半，供应预期收缩，市场预期发生转变。在随后的几个月里，比特币价格一路高歌猛进，到 12 月收盘时已接近 2.9 万美元。2021 年 11 月，比特币更是创下 6.9 万美元的历史新高。这一时期，市场热点层出不穷，埃隆・马斯克对加密货币的支持掀起了一波热潮，零售投资者对迷因币、元宇宙和 “边玩边赚” 代币展现出极高热情。以太坊等山寨币也在比特币的带动下大幅上涨，诸多 “以太坊杀手” 项目如雨后春笋般涌现，市场呈现出一派繁荣景象。

进入 2024 - 2025 年，牛市行情再次启动。2024 年 1 月，比特币开盘价约为 4.2 万美元，在这一轮牛市中，美国证券交易委员会（SEC）批准比特币和以太坊现货 ETF、比特币第四次减半、AI 代理技术的兴起以及美国总统对加密货币的明确支持等因素，都为市场注入了强大动力。2024 年 12 月，比特币成功突破 10 万美元大关，尽管之后价格有所波动，但依然彰显了市场的强劲走势。不过，与以往牛市不同的是，此轮牛市中山寨币的表现相对逊色。除少数如 Solana（SOL）和 Gate Token（GT）等创下新高外，以太坊等主流山寨币距离历史高点仍有较大差距，根据 “山寨币季节指数” 显示，截至特定时期该指标仅为 22%，远低于上一轮牛市的表现。