在加密货币的世界里，Doge 币（狗狗币）以其独特的发行量机制，成为与比特币等主流币种截然不同的存在。其发行量的设计不仅塑造了自身的市场属性，更在投资者与社区之间引发了持续的讨论。​

Doge 币最显著的特点是无固定发行上限。与比特币总量限定在 2100 万枚不同，Doge 币采用了持续通胀的发行模式：最初每分钟发行 5000 枚，每年新增发行量约为 26 亿枚。这一机制源于其诞生时的 “玩笑” 属性 ——2013 年，开发者杰克逊・帕尔默和比利・马库斯为讽刺加密货币市场的投机热潮，借鉴柴犬表情包设计了 Doge 币，无上限的发行量本是对 “稀缺性炒作” 的调侃，却意外成为其标志性特征。截至 2025 年，Doge 币的总流通量已突破 1400 亿枚，且仍在以稳定的速度增长。​

这种无上限的发行量对 Doge 币的价格产生了深远影响。由于新增代币不断流入市场，其稀缺性远低于比特币等通缩型币种，这也是 Doge 币单价长期维持在低位的重要原因（多数时间不足 0.1 美元）。对于投资者而言，低价特性降低了入场门槛，吸引了大量散户参与，尤其在 2021 年马斯克等名人的 “带货” 下，Doge 币从 meme 币跃升为市值前十的加密货币，单日涨幅曾超 200%。但另一方面，持续通胀也让长期持有者面临 “稀释效应”—— 每新增一枚 Doge 币，现有持有者的资产占比就会微幅下降，这种特性使其更适合短期投机，而非价值存储。​

与其他币种的发行量机制相比，Doge 币的设计充满反差。以太坊虽无固定上限，但通过 “伦敦升级” 引入了销毁机制，间接控制通胀；莱特币总量限定在 8400 万枚，与比特币保持倍数关系。而 Doge 币的发行规则自诞生以来几乎未变，这种 “简单粗暴” 的模式反而强化了其社区凝聚力。社区成员普遍接受通胀机制，认为持续发行能保证 Doge 币的流通性，使其更适合作为 “小费货币” 或日常支付工具 —— 例如，Reddit 论坛曾允许用户用 Doge 币打赏创作者，NBA 球队达拉斯独行侠接受 Doge 币支付球票，这些场景都依赖于其充足的供应量。​

发行量的争议始终伴随 Doge 币的发展。批评者认为，无上限发行会导致长期价值贬值，难以成为真正的 “数字黄金”；支持者则强调，Doge 币的核心价值在于社区共识与娱乐属性，而非稀缺性。2022 年，社区曾提议通过 “燃烧” 机制减少流通量（即永久销毁部分代币），但最终因反对声音过大而搁置 —— 多数用户认为，改变发行量规则会背离 Doge 币的 “初心”。​

如今，Doge 币的发行量机制已成为其身份的一部分。尽管面临通胀压力，但其庞大的社区基础和高流通性，仍使其在加密货币市场中占据独特地位。对于投资者而言，理解这一发行量背后的逻辑，才能更清晰地判断 Doge 币的风险与机遇：它或许难以复制比特币的增值神话，却凭借无限供应的 “平民化” 特质，持续活跃在加密生态的舞台上。